Минфин тихо повысил дефицит казны на 1 триллион рублей
Случилось поистине знаковое событие: плановые расходы бюджета на 2026 год повышены на 1 трлн рублей, при этом показатель ожидаемых доходов не изменился. То есть, Минфин впервые, причем за считанные дни до июльского заседания ЦБ по ключевой ставке, реализовал свое право бесконтрольно, без каких-либо обоснований и согласований наращивать расходы, дефицит и госдолг. Это право ведомство Силуанова получило после спешного принятия Госдумой поправок к законодательству в начале июня.
Если ранее расходы казны были запланированы на уровне 44,07 трлн рублей, то теперь стали 45,111 трлн. Доходы остались прежними — 40,283 трлн рублей. Таким образом, плановый дефицит федерального бюджета вырос на 1 трлн рублей, составив 4,828 трлн рублей (при изначальном показателе в 3,786 трлн рублей, или 1,6% ВВП). Примечательно то, что никаких официальных заявлений на сей счет не прозвучало. Эти «тихие» коррективы, означающие фактический переход Минфина на ручной режим управления государственными финансами, отражены лишь в одном месте – на портале «Электронный бюджет».
Впрочем, в июне министр Антон Силуанов предвосхитил произошедшее, сообщив, что параметры федерального бюджета на 2026 год будут корректироваться, и что дефицит несколько возрастет по сравнению с планом. И очевидно, что сейчас Банк России, не раз указывавший на бюджетную политику как на серьезный проинфляционный фактор, получил дополнительный сигнал для повышения ключевой ставки.
«Такая тактика — увеличение плановых расходов без формального пересмотра закона о бюджете — технически удобна для Минфина, поскольку позволяет оперативно закрыть дополнительные обязательства без публичной дискуссии и парламентских процедур, — поясняет глава финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. — Ведомство реализует это право в рамках уже имеющихся полномочий правительства, отказавшись от весеннего раунда бюджетных поправок. Однако с макроэкономической точки зрения подобный шаг выглядит как усиление бюджетного импульса именно в тот момент, когда ЦБ крайне осторожно подходит к планам по дальнейшему снижению ставки».
Само по себе повышение расходов на 2,4% не выглядит катастрофичным, но тревожно то, что оно происходит без соответствующего роста доходной базы. При этом, отмечает аналитик, проинфляционный риск остается главным. Дополнительные бюджетные расходы поддерживают внутренний спрос, занятость, доходы подрядчиков и потребление — в обычной ситуации это плюс, но сейчас экономика работает в условиях ограниченного предложения, нехватки кадров и повышенных инфляционных ожиданий. Поэтому фискальный стимул способен частично нейтрализовать усилия ЦБ по охлаждению инфляции.
Кроме того, новый показатель дефицита, возникший незадолго до заседания ЦБ 24 июля, сужает пространство для смягчения денежно-кредитной политики и требует больше заимствований (это уже долговой риск). Минфин в бюджете на 2026-2028 годы и без того планировал наращивание госдолга до 53,76 трлн рублей к концу 2028 года, и дополнительный дефицит ускоряет эту динамику. По словам Астафьева, тактика оправдана только в том случае, если дополнительные расходы носят разовый и приоритетный характер, связанный с конкретными неотложными обязательствами. Но если подобное наращивание расходов без пересмотра закона станет регулярной практикой, рынок будет воспринимать это как устойчивый сигнал более медленной и осторожной траектории снижения ключевой ставки Банком России.
«Фактически Минфин признал, что доходы он явно недобирает, а расходы по итогам года, напротив, окажутся значительно выше планового показателя, — говорит главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев. – По сути, ведомство переходит на режим ручного управления, и это вынужденная необходимость, снижающая для него трудоемкость реализации решений. За шесть месяцев дефицит бюджета РФ составил 5,73 трлн рублей (2,5 % от ВВП), что в полтора раза превышает годовой план. Плюс, в сентябре, когда традиционно в Госдуму вносятся поправки в проект бюджета, у нас парламентские выборы. Соответственно, больше месяца законодатели работать не будут, и единственный выход для Минфина — действовать автономно. Плохо то, что ослабевает парламентский контроль над бюджетом – главным финансовым законом страны».
Из этого не следует автоматически, что расходы будут наращиваться бесконтрольно, но риски, безусловно, возрастают – и проинфляционные, и те, что связаны с ростом показателя дефицита, резюмирует Николаев.
http://www.mk.ru/economics/2026/07/16/tekhnicheski-eto-udobno-minfin-tikho-povysil-pokazatel-deficita-byudzheta-na-1-trln-rubley.html